名为股权置换，实为股权转让的法律关系认定标准

名为股权置换，实为股权转让的法律关系认定标准

——当事人之间签订《股权置换协议》后，又签订《借款协议》、《委托处置股份协议》的，应据实认定法律关系性质。

标签：股权转让⊙股权置换⊙法律关系

案情简介：2007年，许某与何某签订《股权置换协议》，约定许某将所持建设公司2200万股份与何某所持电器公司2200万股份置换。同日，双方签署《借款协议》，约定何某向许某提供3.9亿余元借款，许某若不能按期归还，同意将其通过置换方式获得的电器公司2200万股份交给何某清偿债务，何某处置该股份的款项无论高于或低于前述借款，盈亏均与许某无关。同日，双方签订《委托处置股份协议》。随后，许某依前述协议取得何某3.9亿余元借款。2012年，许某以何某违反《股权置换协议》为由，诉请何某支付违约金4亿元。关于当事人之间法律关系性质成为争议焦点之一。

法院认为：本案事实表明，许某与何某签订《股权置换协议》时，虽约定双方通过置换方式，将各自持有或享有权利的股份转让给对方，但在双方同日所签《借款协议》和《委托处置股份协议》中，因何某向许某提供借款而形成债务，双方约定以股抵债，故双方当事人通过签订系列协议的方式，对双方之间的股权转让达成了一致的意思表示。特别是在许某收到款项后，明确表示该款为股权转让款并确认系履行双方之间的《股权置换协议》等相关协议。据此，应确认许某收到的款项并非借款，而是何某受让建设公司2200万股份后向许某支付的股权对价，该对价已经双方协议确认，且许某承诺，何某处置电器公司股份的处置款无论高于或低于借款，盈亏均与许某无关，亦说明许某收取的股权转让款，不因电器公司2200万股份价值的高低而发生任何变化。故许某仍以《股权置换协议》、建设公司股东会决议内容主张双方之间系股权置换关系，显与双方履行合同后的客观实际情况不符，故本案应认定为股权转让关系。

实务要点：当事人之间在签订《股权置换协议》后，又签订《借款协议》、《委托处置股份协议》，由此导致当事人对法律关系性质产生争议的，应通过审查股份的交付、款项的支付、债务的抵销等相关事实，结合双方当事人的实际履行情况，认定当事人之间真实的法律关系性质。

案例索引：最高人民法院（2013）民二终字第52号“许某与何某等股权转让纠纷案”，见《以实际履行情况确认当事人之间协议的性质——许尚龙、吴娟玲与何健、张康黎、张桂平股权转让纠纷案》，载《最高人民法院商事审判指导案例》（2014:75）；另见《上诉人许尚龙、吴娟玲与被上诉人何健、张康黎、张桂平股权转让纠纷案》（审判长王宪森，审判员殷媛、杨征宇），载《商事审判指导·商事裁判文书选登》（201402/38:217）。